去年年底，在利茲·特拉斯擔(dān)任首相的災(zāi)難性42天之后，英格蘭銀行預(yù)測經(jīng)濟衰退將持續(xù)到2024年年中。然而，隨后里希·蘇納克的..似乎穩(wěn)定了貨幣市場（即市場愿意向英國政府提供貸款），提高了英國的抵押貸款可用性和負(fù)擔(dān)能力，并穩(wěn)定了養(yǎng)老金行業(yè)。

現(xiàn)在看來，英國將完全避免經(jīng)濟衰退，這并非出于僥幸。未來兩年，英國稅收將增加70億英鎊以上，公共支出也將增加94億英鎊。OBR表示，政府的計劃將使GDP增長1個百分點，從而挽救70,000個工作崗位，..貨幣基金組織對此表示同意。

到年底，英國通貨膨脹率似乎會降至5%左右。蘇納克是在撲滅他的前任所點燃的火，并引導(dǎo)該國擺脫長期衰退方面做得很好，目前英國整體的市場條件不會像其國民擔(dān)心的那樣糟糕。

反過來，英國就業(yè)市場仍然吃緊。2月份在職雇員人數(shù)增加31,000人至3000萬人，截至3月份的季度失業(yè)率僅為3.8%，職位空缺數(shù)量為110萬人。雖然就業(yè)市場強勁，但這個國家顯然更窮。

2020年以來，居民消費價格上漲18.8%，生活必需品漲幅巨大。其中，食品和飲料價格上漲24.5%，家庭能源費用上漲34.5%，交通費用上漲18.3%。截至3月的一年中，實際工資（即根據(jù)通貨膨脹調(diào)整后）下降了3%，這是自2009年4月金融危機高峰期以來的..降幅（當(dāng)時實際工資下降了4.5%）。

那么，經(jīng)濟對英國紙箱行業(yè)的影響是什么？大型集團公司的產(chǎn)量下降了10%，三級廠的產(chǎn)量下降了20%。2月份通常的季節(jié)性平靜似乎一直持續(xù)到了整個3月和4月。那么，為什么當(dāng)英國其他經(jīng)濟體實際上顯示出一點點增長時，瓦楞紙箱行業(yè)的銷量卻長期低得可怕？這種行業(yè)與經(jīng)濟的其他部分的脫節(jié)是非常不尋常的。

疫情封鎖期帶來的普遍健康的利潤和極高的需求促使許多包裝公司投資新產(chǎn)能。這些投資需要回報，但隨著疫情封鎖后需求的崩潰，之前的新產(chǎn)能到現(xiàn)在成為了燙手山芋。

自去年11月以來，廢紙價格下跌了250英鎊/噸（30%），箱板紙價格下跌了190英鎊/噸（22%）。這些下降是由于需求疲軟和大量新造紙產(chǎn)能投產(chǎn)所致。這些降價幅度并未完全影響到紙箱和紙板的價格，因為它們已被成本上漲所抵消。

前述不斷上升的能源成本。事實上，英國3月份一般工廠投入通脹率為7.6%。紙箱工廠的工資上漲了大約10%（與國家生活工資一致，上個月23歲以上的人從每小時9.18英鎊上漲9.7%至10.18英鎊）。勞資糾紛在一些工資增長不明顯的造紙和包裝集團爆發(fā)，而公司稅的主要稅率已從19%提高到25%。

瓦楞紙箱供應(yīng)鏈中有25%-45%的潛在產(chǎn)能，具體取決于市場領(lǐng)域。紙箱和紙板買家在到處貨比三家，這些買家還導(dǎo)致二級廠和三級廠的利潤率下降，而許多三級廠和分銷商的利潤率正在提高，因為目前材料成本的下降速度快于其自身價格的下降速度。

在疫情封鎖期間，事實證明，Prowell的新的二級廠產(chǎn)能對于意外增長的英國市場來說是無價的。隨著該國封鎖后瓦楞紙需求的崩潰，事實證明Prowell 的額外產(chǎn)能更加明顯，其價格現(xiàn)在為二級廠市場奠定了基礎(chǔ)。

然而，紙價似乎正在觸底反彈。歐洲大陸的造紙商發(fā)出信號，表示價格跌得太厲害了。例如盟迪提議在6月份提價80歐元/噸。他們可能會成功，也可能不會成功，但他們至少在尋求阻止進一步的下跌。這似乎很公平，因為對于造紙廠典型的4-6億英鎊投資來說，以生產(chǎn)成本出售是不可持續(xù)的。這一舉措似乎奏效了，5月份整個市場的紙價相對穩(wěn)定。

有一段時間，在客戶層面，棘手的問題是如何管理紙箱工廠的通貨緊縮。是主動向所有客戶降價，還是等到降價后希望有機會重新報價？如果紙張價格再次開始上漲，這將變得更具挑戰(zhàn)性。在戰(zhàn)略層面，在需求低迷和利潤下降的背景下，垂直整合和地域擴張的投資仍在繼續(xù)，對增長機會的明智投資非常成功。其中一些非常明顯的正在發(fā)生的事情包括：造紙公司正在收購造紙廠，二級廠收購三級廠；大的三級廠收購小的三級廠。

大型集團公司，如Macfarlane、Antalis和Zeus正收購競爭對手并擴大其地理足跡。有趣的是，Zeus也在收購包裝制造商。史墨菲卡帕正在摩洛哥和墨西哥這兩個快速增長的市場投資新產(chǎn)能；Progroup在德國投資超過9000萬歐元建造新的二級廠；Board24 正在蘇格蘭進一步投資瓦楞紙板產(chǎn)能。

盡管瓦楞紙箱眾所周知的熱度令人不安地上升，但其他行業(yè)的情況更糟。例如，在新聞紙行業(yè)這一火熱的平臺上，越來越多的造紙企業(yè)在轉(zhuǎn)產(chǎn)能，更多的產(chǎn)能被轉(zhuǎn)化為箱板紙，這將進一步扭曲市場供應(yīng)情況——服務(wù)于紙箱廠和二級廠的造紙廠的需求平衡。

來源 | ..印刷與包裝工業(yè)

編輯 | 紙箱微視界